PERとは？株価収益率の意味と割安・割高の考え方をわかりやすく解説
株を買うときに、 銘柄の判断材料としてよく利用される指標に、 「株価収益率（PER）」というものがあります。
英語では、 「price-to-earnings ratio（P/E ratio）」とも呼ばれます。
PERとは？
PERは、 株価が1株利益の何倍なのかを表す指標です。
すなわち、
PER = 株価 ÷ 1株利益
という計算になります。
なお、 一般に投資判断でよく利用されるのは、 将来予想の1株利益を使った「予想PER」です。
一方で、 過去の実績利益を使った「実績PER」が利用されることもあります。
PERが高い場合
基本的な考え方として、 PERが高い銘柄は、 将来の利益成長が期待されて人気を集めている場合があります。
ただし、 PERが高いということは、 すでに株価が高く評価されている可能性もあるため、 割安感は低いとも言えます。
また、 一時的な利益低下によって、 PERが高く見えている場合もあります。
PERが低い場合
逆に、 PERが低い銘柄は、 将来の利益成長への期待が低く、 人気が少ないために放置されている可能性もあります。
しかしながら、 いわゆるバリュー株や掘り出し物の銘柄は、 買われる時点ではPERが低いことが多いようです。
つまり、 PERが低い銘柄の中には、 割安な銘柄が見つかる可能性があるということです。
ただし、 PERが低いからといって、 必ずしも割安とは限りません。
業績悪化への懸念などから、 市場で低く評価されている場合もあります。
PERは割安・割高の判断材料
このように、 PERは、 会社の収益力から見て、 現在の株価が割安なのか割高なのかを判断するために利用されます。
例えば、 同じ業種でライバル関係のA社とB社があるとします。
A社の1株利益は100円で、 株価が1000円だとします。
B社の1株利益は50円で、 株価は400円だとします。
この場合、 A社の方が1株利益は高いですが、 PERで比較すると、
- A社 → PER10倍
- B社 → PER8倍
となるため、 B社の方が割安感はあると言えます。
PERの基準は業種によって異なる
では、 PERの数値で、 割高・割安の判断基準はあるのでしょうか。
基本的には、 業種や企業の成長性、 その時点での経済情勢や株価水準によって変わるため、 一律に「PER○倍なら割安」と判断できるわけではありません。
例えば、 成長企業が多いIT業界ではPERが高くなりやすく、 成熟産業では比較的低くなる傾向があります。
PERは最も基本的な投資指標の1つ
PERは、 株式投資における最も基本的な指標の1つです。
株価だけを見るのではなく、 企業の利益との関係から株価を考えることが重要です。
ぜひ、 PERの考え方をしっかり理解するようにしましょう。